Прокол пузыря

Мировой экономический кризис пока ещё называют финансовым кризисом — так скромнее, не нагнетается ненужная элитам паника. Намёк на виртуальность сферы, где сосредоточены кризисные явления, весьма прозрачный: «даже если все банкиры и клерки в один миг исчезнут со своими бумажками — люди труда не перестанут печь хлеб, варить сталь и учить детей». К сожалению, это совсем не так, опыт американской Великой Депрессии показывает однозначно — перестанут, да ещё как! В августе прошлого года мировой кризис ещё можно было называть проблемами на финансовых рынках, но уже в сентябре Россия столкнулась с внезапным резким подорожанием многих жизненно важных продуктов питания — кризис добрался до широких народных масс за месяц. С тех пор вести о голодных бунтах в слаборазвитых странах, ежедневные донесения из разных государств о закрываемых для вывоза продовольствия границах и прочие тревожные ожидания терзают даже подмороженную на время выборов Россию.

Понять суть этого кризиса не так уж сложно теперь, достаточно сравнить его причину и последствия, да хотя бы их масштабы. Причина — проблемы с американской ипотекой, последствия на сегодняшний день — убытки и банкротства финансовых учреждений по всему миру. При попытках суммирования прямых убытков американских банков от невыплаты ипотечных кредитов, величины каждый раз получались небольшие, их неоднократно приводили в печати, когда пытались показать, что размах кризиса совсем невелик. Как ни крути, а получалось что американцы не выплатили в срок несколько миллиардов долларов, что в мировом масштабе сумма мизерная. С другой стороны, к настоящему моменту мировые финансисты насчитали своих убытков на несколько сот миллиардов долларов — это объявленных и учтённых убытков, замечу, а ожидаемые впереди — гораздо хуже.

Внимательно посмотрите на этот процесс: с одной стороны американцы не выплатили в срок финансистам определённую сумму, в середине — куча непонятных нам финансовых инструментов, и с другой стороны — объявленные финансистами убытки, сумма которых на два порядка больше! А если бы американцы нашли для своих банков деньги, вот эти несколько миллиардов зелени, - то на другом конце нарисовались бы несколько сот миллиардов баксов прибыли. Именно что нарисовались, потому что финансовые махинации, в результате которых один наличный доллар превращается в сто виртуальных, иначе как пузырём не назовёшь.

Великое множество публицистов и аналитиков, включая богатых и статусных личностей, давно уже предупреждало, что мировые финансы в начале 21-го века превратились в невероятного размера пузырь, готовый лопнуть в любой момент. Но пока пузырь надувался, их никто не слушал. Красивая картина: несёт американец деньги в банк — выплачивать очередной взнос за купленный в кредит дом, отдаёт в окошко деньги, а за этим окошком стройными рядами люди в строгих костюмах секьюритизируют, хеджируют, говорят рэкс-пэкс-фэкс — и каждый доллар чудесным образом становится соткой баксов. Нужно только верить в это чудо, а не слушать скучных и желчных пессимистов типа нашего Михаила Хазина http://worldcrisis.ru .

Финансовый пузырь показан в первом приближении, а если чуть конкретизировать, то картина примерно такая же: сперва ничего страшного, а как залезешь поглубже — кранты. Ну вот купили вы какие-нибудь ипотечные облигации, ждали доходность в 5% годовых. Но часть ипотечников, относительно небольшая, допустим 3 из 500, задержала платёж, у банка небольшие проблемы, доход оказался меньше — но это не громадные убытки, откуда бы им взяться?! У неплательщиков отбирается залог - их дом, выставляется на торги, продаётся, кредит возвращается, минус — только неполученные проценты за несколько месяцев, да ещё затраты на возню с продажей дома. Это пока число неплатежей мало, а цены на недвижимость растут. Как только число выставленных на продажу домов становится заметным — цены на жильё падают, банк не может вернуть кредит, и ещё понимает, что имеет в залоге по ипотечным кредитам обесцененную недвижимость. Ипотечники же, видя что недвижимость дешевеет, понимают, что платят за жильё больше чем оно сейчас стоит... последствия понятны. Пузырь недвижимости надувается быстро, а сдувается ещё быстрее, особенно если он связан с ипотекой — тут дна можно и не достать. Есть разница между числом людей, готовых взять квартиру или дом в рассрочку, и теми кто может выложить за них сразу внушительную сумму — и соответственно есть разница между ценой дома по ипотеке и ценой продажи на аукционе. По США приводились совершенно чумовые данные о проданных за «смешные» деньги домах, но с учётом того что деньги эти нужно было выложить сразу — эта цена вполне оправдана.

Таким образом, связавшиеся с ипотекой банки по сути беззащитны в случае прокола пузыря недвижимости, сколько стоят их облигации, они сами и куча связанного с ними финансового мусора — никто не знает, весь мир разгребает эти завалы больше полугода. Материалов по ипотечным кредитам «сабпрайм», послужившим спусковым крючком мирового кризиса, вышло немало, в том числе в популярном изложении. Характерная особенность — эти кредиты в массовом порядке выдавались людям, которые в момент получения кредита (и дома!) не могли выплачивать в полном объёме установленных банком процентов - и не должны были выплачивать какое-то время по условиям кредита. Официально выдавать кредиты неплатежеспособным в данный момент заёмщикам в расчёте на будущее благополучие — апофеоз эпохи дешёвых денег и господства в мире американского печатного станка.

На самом деле ситуация ещё печальнее, так как производным финансовым инструментам от этой самой «сабпрайм»-ипотеки (облигациям и пр.) тройкой крупнейших мировых рейтинговых агентств были присвоены наивысшие рейтинги надёжности. Киты финансового мира назвали откровенный мусор надёжным вложением денег, после того как это обнаружилось, киты должны были всплыть вверх брюхом. Этого пока не произошло, но по сути доверие подорвано: «Единожды солгав — кто тебе поверит?» Страшны не столько убытки от американской ипотеки, сколько предчувствия что крах ипотечных ценных бумаг — всего лишь начало схлопывания пузыря мировых финансов.

Тень дедушки Ельцина

Пока на иллюзорные «активы» накручивались столь же иллюзорные «прибыли» - это мало кого волновало, кроме диссидентов от экономики, но сразу после прокола пузыря всё поменялось и над миром нависла страшная опасность. Всяческие инвесторы внезапно поняли, что владеют не более чем бумагой сомнительной ценности — одни «активы» уже признаны мусором, другие дожидаются. Номинал всех виртуальных ценных бумаг в десятки раз превышает масштабы реальной мировой экономики. Активы виртуальные номинированы не в попугаях, а в тех же деньгах, что и реальные ценности, в тех же деньгах, которые люди зарабатывают честным трудом. «Виртуалы» вовсе не считали свои «активы» ненастоящими - «я не халявщик, я партнёр!» - и хотели, рассчитывали получить за них вполне конкретные материальные блага, которых, как я отметил выше, в десятки раз меньше. Проблема? Да ещё какая! Можно было бы написать красивую картину падения сильных мира сего, всяческих инвестиционных, страховых и пенсионных фондов, банков и прочих паразитов на глазах у изумлённой публики — как это было бы, будь всё по-честному. Но делать по честному никто и не думал. Мировая финансовая олигархия опирается на держателей всяких там ипотечных фантиков, их проблемы было решено переложить на народы планеты.

Чтобы понять логику мировых заправил в ходе мирового кризиса, я предлагаю вспомнить кризис на 1/6 части планеты, которая тогда называлась СССР. Какова была реакция элиты Советского Союза, когда она столкнулась с кризисом, который не смогла преодолеть сама? Перестройка была попыткой реформировать Систему, не трогая её партноменклатурную основу, лет пять таких попыток привели только к ухудшению ситуации, после чего перед властями встал выбор: либо номенклатура расстаётся с властью и даёт ход тем, кто способен справиться с кризисом, либо кризис продолжается. Поскольку добровольно уходить в сторону никто не спешил, к власти пришла группировка Ельцина — мародёры, иначе - личности с позитивным мировоззрением.

Большинство людей, как известно, являются носителями негативного мировоззрения, мешающего достичь успеха в жизни. Нытики, которые видят проблемы там, где другие видят лишь возможности. К примеру в доме пожар — что делает большинство?! Воет (пессимизм), звонит в пожарную охрану (патернализм), соседи носятся с вёдрами, пытаясь пожар потушить (ненужный коллективизм). А успешное меньшинство воспринимает пожар не как проблему, а как повод вынести из дома в суматохе всё более-менее ценное. Ну конечно неудачники называют таких мародёрами, но это лишь от зависти к людям успеха. Спрашивают «а если горит твой дом?!», не понимая что у настоящего успешного человека Родина — там где лежат его деньги.

Такова идеология ельцинизма. Номенклатура, столкнувшись с кризисом, который не смогла преодолеть, объявила страну неполноценной в принципе, годной только для распила и продажи по кускам на Запад, выдвинула вождя и соответствующий комплекс идей. По правде говоря, при Ельцине правящие круги, сохраняя в целом первенство в деле распила страны, особо не мешали грабить её тем, кто к номенклатуре не относился, но идеологию ельцинизма разделял. «Кризис — это не беда, а возможность поживиться».

Один из базовых принципов ельцинизма - «приватизация прибыли, национализация убытков». При Ельцине, как известно, официальной идеологией был экономический либерализм, но воплощался он несколько странно. 9 лет назад я начал свою трудовую деятельность в неком НИИ, где наблюдал всё это изнутри. Институт, государственное унитарное предприятие, был к тому моменту «на картотеке», то есть объявлен банкротом, все поступавшие на его расчётный счёт деньги автоматически уходили на уплату долгов, зарплату платили через суд. Одновременно внутри действовала и процветала частная лавочка, на которую были замкнуты контракты с иностранцами и остальные вкусности. Лавочка занималась тем же самым что и НИИ, пользовалась рабочим временем его сотрудников, оборудованием и так далее, то есть где «неэффективное государство» с убытками, а где «эффективный собственник» с прибылями, определить было трудно, даже там работая. Государство несло расходы, доходы уходили в частные руки. И так было по всей стране.

Запад приветствовал Ельцина и поддерживал всегда, даже в момент когда он стал диктатором в ходе военного переворота. Приятно было наблюдать как геополитический противник самоликвидируется и превращается в полуколонию — сырьевой придаток. Но уже тогда из России доносились голоса (их мало кто слышал, но они были), предупреждавшие: ельцинизм заразен, Россия гибнет, но радоваться этому не стоит, дух разложения и поражения, который несут «успешные и эффективные» высшие слои бывшего СССР, не ограничится границами СССР. Надо было помочь русским растоптать эту заразу раньше, пока она не перекинулась на другие страны. Запад поддержал государственный переворот, который совершил Ельцин в сентябре-октябре 1993 года. Со здоровым злорадством и законным удовлетворением мы теперь наблюдаем, как идеи дедушки Ельцина торжествуют на этом самом Западе.

Забавно видеть как идеи свободного рынка и частного предпринимательства сгинули в один момент, как только дошло до расплаты за убытки. Сгинули прежде всего в колыбели этих идей — Англии и США (Northen Rock и Bear Sterns), вот что самое смешное. Нам столько лет рассказывали что бизнесмен — пуп земли, гребёт дикие деньги именно потому что рискует своими деньгами: частное предпринимательство! Но как только пришёл час расплаты за риск — либерализм куда-то делся. Правительства и центральные банки назвали происходящее «кризисом ликвидности» и стали прогоревший бизнес этой ликвидностью обеспечивать. Проще говоря — дали банкротам денег. Если ларёк закупил никому не нужного дерьма и оказался в убытке — это проблемы хозяина ларька. А когда то же самое происходит с конторой, ворочающей миллиардами баксов, то ей обязательно нужно помочь за счёт государства и населения!

Чёрт бы с ними, с принципами либерализма, не я их пропагандировал, подстава в другом — когда кризис, вызванный избытком дешёвых денег, начинают лечить вливаниями ещё более дешёвых денег, это выглядит как будто пожар тушат керосином. В чём проблема с ликвидностью? Постараюсь на пальцах это объяснить. Вот у людей реальное дело, кафе или автомастерская. А вот инвестор, у него акций, облигаций и прочих «активов» раз в сто больше, чем заработают хозяева и персонал этих предприятий за всю жизнь. Но у инвестора на руках не деньги, а бумажки с цифрами. Тут инвестор понимает, что часть его бумажек уже не стоит ничего (американская ипотека), а остальные, как минимум, под вопросом. Если он с собратьями попытается эти бумажки продать — их настоящая цена обнаружится очень быстро, у него останется шиш, а финансовый пузырь схлопнется. Ладно инвестор — это я так назвал для простоты, обычно на этом месте банк или какой-нибудь инвест-фонд, у которого не только активы, но и обязательства, их нужно выполнять, иначе банкротство. Банку или инвест-фонду нужны деньги для расплаты с вкладчиками. Активы у банка есть, но продажа виртуальных активов тут же схлопнет этот рынок, так что их не продают, а закладывают по номиналу в центральных банках, получая взамен финансового мусора живые деньги. В ходе этой махинации уже сами деньги становятся мусором - наступает инфляция.

Что сделает владелец виртуальных активов, получив под их залог живые деньги? Прежде всего купит активы реальные! Вот работник кафе, на каждый его доллар у хозяина кафе — пять или десять, а у инвестора — двести или пятьсот. Он покупает кафе, и автомастерскую, и всё что может, хозяева реальных активов быстро понимают что могут заламывать любые цены — и инфляция растёт. Растут в цене сырьевые товары, вверх летят нефть и драгметаллы. Недавно немцы скупили почти за миллиард баксов какой-то недостроенный бизнес-центр в Москве — лет десять назад за эти деньги можно было построить блок атомной станции мощностью в тысячу мегаватт. Наконец, инвесторы кинулись скупать продовольствие — и вот тут мы все приплыли, над миром нависла угроза голода из-за дикого подорожания продуктов. Напомню, первый масштабный вброс ликвидности был в августе прошлого года, а цены на продукты у нас взлетели уже в сентябре.

Но если полгода назад процесс вброса ликвидности хотя бы выглядел прилично, то сейчас банкроты резвятся за наш счёт уже без всякого стеснения. Разборки в США оставлю за кадром, возмутительные проделки финансистов там уже стали предметом дискуссий в обществе, в прессе и в коридорах власти. А вот как это делается у нас. ВТБ выпускает облигации и на ту же сумму выпускает облигации Газпром. ВТБ покупает облигации у Газпрома, а Газпром — у ВТБ, после чего они несут эти «ценные бумаги» в ЦБ РФ и получаю под их залог кредиты. Нормально, да?! Это было полтора месяца назад, а теперь, говорят, достаточно стало лишь «гарантий» - банкирам упростили процесс, который иначе как мошенничеством здравый человек не назовёт. Помните анекдот про двух ковбоев: «Тебе не кажется, Джо что мы оба бесплатно наелись говна?», только в данном случае ВТБ с Газпромом, при помощи ЦБ, накормили говном нас.

Кстати, только недавно выяснилось, что ЦБ РФ тоже увяз в американской ипотеке, до этого игнатьевцы как партизаны молчали о судьбе наших «валютных резервов». То что эти резервы, как и ожидалось, уже частично тю-тю - официальные лица уже признали. Трудолюбивая американская семья, получившая за счёт русских денег свой дом, за который даже теоретически не могла расплатиться, не должна лишиться своего жилья — вот как решила администрация Буша. Что Стабфонда и валютных резервов мы больше не увидим - это понятно стало ещё когда Путин, Игнатьев и Кудрин отправили эти деньги за рубеж. А вот американцев даже жалко. Умный и ответственный человек не возьмёт кредит, за который заведомо не сможет расплатиться. Дурак влез в кредиты, долги не платит — живёт в своём доме и не тужит, новая модель поведения успешного человека по-американски. Дома получили кретины, если за них теперь встряло государство — значит оно опирается на кретинов, вводит кретинские правила игры, даёт плодиться и размножаться кретинам. Ну а такое государство долго не простоит. Конечно в РФ всё то же самое, но с судьбой РФ всё было ясно давно, а вот по поводу США некие иллюзии раньше существовали.

О прочих последствиях мирового кризиса для России я ещё напишу, а пока могу вас уверить в одном — все, абсолютно все получат то, что заслужили. История может ходить кругами годы и десятки лет, но потом всё равно выруливает на прямую дорогу. Мировой кризис не только готовит для России новые жестокие испытания, но даёт шанс избавиться от власти мародёров и выйти на путь устойчивого развития.

Сергей Родинов